2014年第四季度无烟煤行业投资策略:限产成主基调

无烟煤行业基本面仍低迷。2014年3季度,无烟煤价格有小幅反弹,但下游需求依然不振,无烟煤产量下滑、进口量下降。国际煤价走低,原油价格跌幅较大。上市公司上半年业绩大幅下降。 限产保价成主基调。政府相关部门多次组织大型无烟煤企业召开座谈会,商讨无烟煤行业脱困之道。神华、中煤集团率先宣布减产,之后同煤、阳煤集团也宣布了减产计划,电力企业也被要求减少无烟煤进口。限制产量和进口量减少无烟煤供给,有助于无烟煤市场供求平衡。 四季度煤价反弹概率加大。政府对遏制无烟煤产量,保持无烟煤市场供求平衡有强烈的意愿。按照相关部门的要求,全年无烟煤产量要减少10%,减少进口无烟煤5000万-1亿吨左右,如果无烟煤行业严格执行减产计划,电力行业也足额减少无烟煤进口量,则四季度无烟煤产量和进口量都将大幅减少,煤价反弹的概率增加。 对价格反弹空间不宜期望过高。无烟煤行业毕竟存在着庞大的过剩产能,一旦价格反弹至大多数煤矿能够盈利的水平,前期停产的产能将会开工,增加无烟煤供给,从而打压无烟煤价格。

本月动力煤价格处于持续稳定的状态

根据各区域对无烟煤的用量和剩量的上班，对进口动力煤价格进行了实时的数据显示报告，在本月中旬左右，国内的动力煤无烟煤价格一直保持稳定的状态，不过电厂用煤的进货价格却显示下滑的迹象。 在十五号的时候，全地区的产地动力煤无烟煤的平均结算价格是在两百一十八点四十三每吨的价格，和前十天进行比较没有过于太多的变化，基本处于5号的价格，不过在东部的抵御褐煤的平均结算无烟煤价格在一百八十六点一三每吨，内蒙古的鄂尔多斯市场动力煤无烟煤的价格平均值为两百六十三点三三每吨，相比较之下处于持平。 不过和去年四月份中旬进行比较的话，动力无烟煤全地区的平均结算价格要上升了百分之九点一，而这期间东部的褐煤平均价格也上升了百分之十三点八，则当地赫尔多斯的进口动力无烟煤价格平均上升了百分之十三。不过本月中旬的时尚全地区的用电无烟煤价格是在两百零七元每吨，同比下降了百分之零点八九，进行折算后为七千大卡的无烟煤，总平均价格是在四百一十三元每吨，整体下降了百分之零点八。 但进口动力煤价格的东部电煤的平均价格在一百九十七元每吨，经过折算的平均值为四百七十元每吨，而在西部的电煤价格平均价位两百一十五员每吨，与前月下跌了2%，平均值也就是三百六十七每吨，而全地区的价格也呈现了下滑，不过浮动比较的小。